内含报酬率是一个与资本成本和风险水平有关的金融度量，用来衡量投资者投资某个资本资产时所获得的报酬，是一个有助于投资者以最低风险获取最高报酬的衡量指标。

计算内含报酬率需要明确投资者预期的报酬率、并从投资者投资该资产时所承担的风险中计算出相应的风险调整后的报酬率。

具体的计算步骤如下：

1、确定预期报酬率。首先，要计算内含报酬率，就得先把投资者的预期的长期报酬率（expected return rate）确定下来。投资者是想以最小的风险获取最高的报酬，因此在投资者的预期中，长期报酬率和风险水平有一定的相关性。

2、计算风险调整后的报酬率。接下来，要通过扣除投资者投资时所面临的风险，来计算风险调整后的报酬率。常用的风险调整方法有beta分析法、CAPM模型和贝克投资组合调整法等。这些方法可以从大量资产价格数据中，提取各类资产的变动波动率等指标，从而把投资者投资该资产时所承担的风险调整到预期报酬率上。

3、计算内含报酬率。最后，通过将预期报酬率和风险调整后的报酬率进行对比，就能计算出内含报酬率了。内含报酬率就是把预期报酬率与风险调整后的报酬率进行比较，以鉴别投资者是否在适当的风险水平下，获取了最高的报酬。

拓展知识：

一般来说，当内含报酬率大于预期报酬率时，意味着投资者在风险水平相对较低的情况下，能够获得更高的报酬；反之，如果内含报酬率小于预期报酬率，说明投资者面临的风险太高，而且报酬水平可能低于预期。通过内含报酬率分析，投资者可以更好地评估投资风险，有针对性地采取投资策略，以获得最大化报酬。